في السعودية، يتحسن أداء الاقتصاد، لكن الحرب ما زالت تحدد سرعة التعافي. انكمش الاقتصاد 3.8% في الربع الثالث، مقابل 4.7% في الربع الثاني، مع تسارع نمو الأنشطة غير النفطية إلى 1.9% من 0.9%. التحسن واضح، لكنه يعني أن الانكماش يتباطأ، وأن التعافي لم يكتمل بعد، مع استمرار تراجع الأنشطة النفطية.

وفي هذه الظروف، تجاوزت المطالبات المالية للقطاع الخاص 244 مليار ريال حتى نهاية أكتوبر، وبلغ الالتزام بالآجال المحددة لصرفها 93%. ويمتد النشاط إلى التعاقدات: أكثر من 61 ألف عقد عبر منصة "اعتماد"، بقيمة تتجاوز 217 مليار ريال خلال الأشهر العشرة الأولى. وتعكس هذه الأرقام قيمة العقود الموقعة، ولا تعني بالضرورة حجم الإنفاق المنفذ خلال الفترة.

غير أن ذلك لا يلغي مخاطر الحرب. فقد أشارت مونيكا مالك، كبيرة اقتصاديي "بنك أبوظبي التجاري"، إلى تأقلم الشركات مع الأزمة الإقليمية، محذرة من تنامي المخاطر في الربع الأخير مع تصاعد الهجمات وامتدادها من أهداف مرتبطة بالطاقة إلى أهداف مدنية. ويأتي ذلك وسط التصعيد في اليمن واعتداءات الحوثيين على مطارات المملكة.

أما صندوق النقد الدولي، فيتوقع انكماش الاقتصاد 3.3% هذا العام، ثم نموه 7.9% في 2027 مدفوعاً بتعافي إنتاج الطاقة وصادراتها مع الانحسار التدريجي لتداعيات الحرب. ويستند هذا السيناريو إلى افتراض بدء إعادة فتح هرمز في مارس 2027، والعودة عموماً إلى أوضاع ما قبل الحرب بحلول أكتوبر من العام نفسه. لذلك، يبقى حجم التعافي المنتظر مرهوناً بمسار الحرب واستعادة حركة الإنتاج والشحن.

منحت الدبلوماسية النفط بعض الهدوء هذا الصباح. تراجع "برنت" دون 110 دولارات للبرميل، بعدما أفاد "أكسيوس" بأن ترمب يفضّل إعطاء المحادثات مع إيران مزيداً من الوقت قبل اتخاذ قرار بشأن استئناف الضربات عقب انتخابات التجديد النصفي غداً الثلاثاء.

لكن استمرار استهداف السفن حول هرمز يجعل هذا الارتياح هشاً. وعلى المدى الأبعد، رفع "غولدمان ساكس" توقعاته لـ"برنت" إلى 105 دولارات في ديسمبر ومتوسط 88 دولاراً العام المقبل، مشيراً إلى تزايد المخاطر الجيوسياسية على الإمدادات. وأبقت سبع دول في "أوبك+"، بقيادة السعودية وروسيا، حصص ديسمبر دون تغيير.

واستعاد الذهب بعض خسائره قرب 3915 دولاراً للأونصة، بدعم من الشراء بعد الهبوط وتراجع الضغوط التضخمية المرتبطة بالنفط. إلا أن موجة بيع أسهم التكنولوجيا تضغط عليه أيضاً، بعدما دفعت بعض المستثمرين إلى تسييل حيازاتهم لتغطية خسائر أخرى.

محلياً، أغلق "تاسي" أمس منخفضاً 0.9% عند 9865 نقطة. والمفارقة أن تراجع التقييمات لم يكفِ لتجاوز الحذر من الحرب والفائدة المرتفعة. فبحسب إكرامي عبد الله، كبير المحللين الماليين في صحيفة "الاقتصادية"، هبط مكرر ربحية السوق إلى أقل من 15 مرة، بينما أشار حسين الرقيب، مدير "مركز زاد للاستشارات"، إلى اقتراب مكررات أربعة بنوك من سبع مرات.

ضخت "أرامكو" مساهمات نقدية بلغت 9.9 مليار ريال خلال 2026، إلى جانب نقل أصول تقنية، لإتمام الصفقة التي يحتفظ فيها صندوق الاستثمارات العامة بحصة الأغلبية. وتدعم الخطوة خطط تطوير مراكز بيانات بسعة تصل إلى 3 غيغاواط بحلول 2030.

وفي نتائج الشركات السعودية، ارتفعت أرباح "علم" 39.2% إلى 778 مليون ريال، متجاوزة التوقعات، بينما تحولت "جبل عمر" إلى خسارة رغم نمو الإيرادات، مع غياب مكاسب بيع أرض سجلتها قبل عام. قراءة الأرباح تحتاج إلى فصل التشغيل عن البنود الاستثنائية.

وفي البحرين، تدرس "ألبا" إدراجاً إضافياً قد يأتي في 2028، واستحواذات جديدة يُرجح أن تتركز في أوروبا، مع إعطاء الأولوية لإنجاح دمج "ألمنيوم دونكيرك" الفرنسية، بحسب رئيس مجلس إدارتها خالد الرميحي.

خليجياً، تستعد دول مجلس التعاون لتوقيع الاتفاقية العامة للربط السككي في البحرين يوم 8 نوفمبر، بحسب وزير المواصلات والاتصالات البحريني الشيخ عبدالله بن أحمد آل خليفة. الخطوة تستهدف تسريع تنفيذ شبكة تربط الكويت بمسقط، مروراً بدول المجلس.

رفع "جيه بي مورغان" توقعاته لتضخم نهاية العام في مصر إلى 14.3% بعد تراجع الجنيه. لكنه يرى أن ثبات أسعار الوقود يخفف انتقال الصدمة، ويرجح تثبيت الفائدة في ديسمبر، بعد رفعها الخميس 100 نقطة أساس، ما لم تتفاقم الضغوط على العملة.

وفي العقارات، يعتزم صندوق "تحيا مصر" الدخول في شراكة مع "ذا مارك" لتطوير 900 فدان بالساحل الشمالي وتسوية تعثر ممتد منذ 2016، بما يشمل تنفيذ نحو 2000 وحدة لم تُسلّم للعملاء، بحسب مصادر تحدثت لـ"الشرق بلومبرغ".

أما العراق، فيحاول تخفيف ضغطين معاً: الدولار ومنافذ النفط. ومن المقرر وصول دفعة نقد أميركي تتجاوز 500 مليون دولار اليوم، بحسب نائب رئيس الوزراء محمد تميم، ضمن إجراءات لإرسال 3 مليارات دولار. وتبحث بغداد مع مصر والأردن مسارات تصدير عبر البحر الأحمر والبحر المتوسط لتقليل الاعتماد على هرمز.

الأرقام تكشف تراجع متوسط الحضور، لكنها لا تحسم أسبابه. والشكاوى تشير إلى مشكلة تحاول المقترحات التنظيمية معالجتها: قدرة المساهم على التأثير في الجمعيات.

بين 2021 و2025، ارتفع عدد الجمعيات من 319 إلى 547، بينما انخفض متوسط الحاضرين في الاجتماع من نحو 275 إلى 178 مساهماً. وشكّل عدم إدراج الموضوعات التي يطلبها المساهمون 48% من شكاوى الجمعيات خلال الفترة من 2019 إلى 2025.

المشروع الذي طرحته هيئة السوق المالية لاستطلاع الآراء يقترح توضيح آلية تتيح لمساهم أو أكثر يمثلون 10% على الأقل من الأسهم ذات حقوق التصويت طلب إضافة موضوعات لجدول الأعمال، مع تخصيص بند مستقل للأسئلة والإجابات وتوثيقها في المحاضر.

وتتسع الحقوق المقترحة لدى الشركات التي تبلغ خسائرها المتراكمة نصف رأس المال فأكثر: يستطيع مساهم أو أكثر يمثلون 5% طلب إدراج بند لتكليف المجلس بإعداد خطة تصحيحية. وإذا وافقت الجمعية، يُفصح المجلس عن الخطة خلال 60 يوماً، ثم يقدم تقارير عن التنفيذ.

هذه مقترحات لم تصبح قواعد نافذة بعد، ويستمر استطلاع الآراء بشأنها حتى 28 نوفمبر. وقيمتها المحتملة أن يتحول حضور المساهم من متابعة القرارات إلى المشاركة في صياغتها ومساءلة أصحابها. أما الاختبار، فسيكون في الاستخدام الفعلي لهذه الحقوق.

وسط الانشغال بهرمز، عادت القرصنة قبالة الصومال إلى التصاعد. بلغت محاولات خطف السفن خمساً في الربع الثالث، أي خمسة أضعاف مستواها في الفترة نفسها من العامين السابقين، بحسب شركة "ويندوارد".

واستولى القراصنة على ثلاث سفن، أُفرج عن اثنتين منها: حررت قوات تركية إحداهما، وتفاوض مالكو الأخرى على إطلاقها، بينما بقيت الثالثة في قبضتهم.

وفي باب المندب، تكشف رسائل السفن حجم القلق: نحو ثلث السفن العابرة منذ يوليو استخدمت خانة "الوجهة" لإعلان عبارات مثل "طاقم صيني بالكامل" و"حراس مسلحون على متن السفينة"، بدلاً من اسم ميناء الوصول. بات على السفينة أن تشرح من على متنها، قبل أن تخبرنا إلى أين تذهب.